经历了多轮疯狂抛售的美国银行股来到了关键的技术关口，一旦跌破可能预示着更广泛的股市将面临更多痛苦。

随着第一共和银行（First Republic Bank）的倒闭加剧了人们对地区银行偿付能力的担忧，投资者纷纷抛售金融类股，导致标普500的金融股指数濒临跌至2007年高点下方。从这个角度来看，2008年信贷危机后，该指数花了10多年时间才收复失地。

Roppel Capital Management创始人、对冲基金经理Jim Roppel表示，自2021年1月以来，金融股指数一直高于2007年的高点。如果现在跌破这一关口，对整个股市来说将是一个不祥的信号。因为这可能会给银行带来进一步的压力，要求它们保存资本并削减贷款，从而拖累在美联储过去14个月大幅加息后本已面临衰退风险的经济。

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“如果银行股下跌，就不可能有牛市”，Roppel表示。他长期看多美股，但目前持有最多的是现金，其余投资配置于黄金和金矿等防御型股票。

对银行体系稳定性的担忧促使投资者大举做空，导致了美股动荡的一周。尽管在市场猜测抛售过度的情况下，这些银行的股价上周五出现反弹，但许多银行的股价仍大幅下跌，西联银行（Western Alliance Bancorp）上周下跌27%，西太平洋合众银行（PacWest Bancorp）暴跌43%。

个人投资者在暴跌期间买入了一些银行股。摩根大通的数据显示，在截至上周三的一周内，他们是美国银行、信托金融公司和SoFi Technologies Inc.股票的净买家。但华尔街仍在担心，地区银行的持续动荡可能会导致贷款收紧。事实上，损失如此之大，以至于交易员们加大了对美联储的降息押注。美联储刚刚表示，上周的加息可能是最后一次加息，交易员押注美联储最快将于7月开始放松货币政策，以刺激经济。

即便如此，Laffer Tengler Investments的首席投资官Nancy Tengler说，现在重新买进遭受重创的银行股还为时过早。相反，她一直专注于将受益于利率下降的科技和消费相关股票，不过她的公司增持了PNC金融服务集团（PNC Financial Services Group Inc.）的股票，因为该公司实现了强劲的利润增长和存款增长。Tengler称：

“追逐其他银行股并不明智。你必须让落下的刀子落下。”

美国4月份非农就业报告强于预期，缓解了对经济衰退的担忧，这也推动了股市上周五的反弹。不过，尽管标普500指数1.9%的涨幅抹去了该指数上周的大部分跌幅，但该指数中的金融类股在过去五个交易日里下跌了2.7%。

Advisors Asset Management首席执行官Scott Colyer表示，标普500指数必须跌到3600点或更低，他才会对美股变得更加乐观，因为现在的估值仍然很高。该指数上周五收于4136点左右。Colyer警告说：

“美股若想走上可持续的上升趋势，必须由金融股来引领，但事实并非如此。切记不要在蒸汽压路机前捡那几个零钱。”

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