(资料图片仅供参考)
中银国际证券股份有限公司李可伦,武佳雄近期对嘉元科技进行研究并发布了研究报告《年报业绩符合预期,23Q1业绩下滑》,本报告对嘉元科技给出增持评级,当前股价为37.16元。
嘉元科技(688388) 公司发布2022年年报,全年实现盈利5.21亿元,同比减少5.36%,公司23年一季度盈利0.37亿元,同比降低78.83%;公司积极布局新型产品,后期盈利有望回升,维持增持评级。 支撑评级的要点 2022年盈利同比减少5.36%:公司发布2022年年报,全年实现盈利5.21亿元,同比减少5.36%;扣非盈利5.16亿元,同比增长3.69%。根据公司年报测算,2022Q4公司实现盈利0.83亿元,同比减少46.82%;扣非盈利0.85亿元,同比减少35.43%。 2023Q1盈利同比减少78.83%:公司同时发布23年一季报,一季度实现营收9.84亿元,同比增长2.2%,实现盈利0.37亿元,同比减少78.83%。 锂电铜箔出货量快速增长,标准铜箔盈利承压:公司铜箔出货量呈大幅提升趋势,全年实现铜箔销量4.9万吨,同比增长76.61%,其中6微米及以下铜箔销量4万吨,6微米以上铜箔产品销量0.9万吨。分产品来看,锂电铜箔实现营收44.66亿元,同比增长77.29%,毛利率20.49%,同比减少9.82个百分点;标准铜箔实现营收1.74亿元,同比降低38.72%,毛利率5.42%,同比减少22.81个百分点。 新增产能逐步落地,积极布局复合铜箔技术:公司截至2022年底具备5万吨以上铜箔产能,其中白渡嘉元3.1万吨项目已全面投产,江西嘉元2万吨项目于2022年12月底开始试产,宁德嘉元1.5万吨项目于2023年2月试产,山东嘉元扩建5000吨产能已落地。公司与宁德时代设立合资公司,投资建设年产10万吨铜箔项目,预计2023年下半年首期开始试产。公司积极布局复合铜箔技术,新建PET复合铜箔试验车间并购置PET复合铜箔中试设备,积极开展PET、PP、PI等复合铜箔研发、验证工作。 估值 结合公司公告与近期铜箔市场价格以及未来供需格局变化情况,我们将公司2023-2025年预测每股收益调整至2.07/2.75/3.51元(原预测2023-2025摊薄每股收益为4.80/6.90/-元),对应市盈率17.9/13.5/10.6倍;维持增持评级。 评级面临的主要风险 产业链需求不达预期;原材料价格出现不利波动;疫情影响超预期;新能源汽车产业政策不达预期;新能源汽车产品力不达预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国信证券王蔚祺研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.37%,其预测2023年度归属净利润为盈利8.12亿,根据现价换算的预测PE为13.92。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级4家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为49.62。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,嘉元科技(688388)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性较差。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标3.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
Copyright © 2015-2022 亚洲公司网版权所有 备案号:豫ICP备20022870号-9 联系邮箱:553 138 779@qq.com